中兴通讯自去年迎来上市后首次亏损，便遭到投资者质疑。而细查去年该公司的业绩报告，第三季度的亏损额就高达19.45亿。深究其财报中的问题，令人有几许疑惑。对于投资者来说，一家上市公司的长远发展尤其重要，查明当下的问题，才会为今后企业发展打下良好的基础。

　　细查中兴通讯去年前三季度业绩报告。该公司实现营业收入607.33亿元人民币，同比增长5.01%，实现净利润-17.00亿元人民币，同比下降259.14%；基本每股收益为-0.50元人民币，这也是中兴通讯1997年上市以来首次亏损。实际上，中兴通讯亏损主要发生在第三季度，该季度中兴亏损额达到19.45亿元，净利润同比下降750.04%。

　　对于净利润大幅下滑的原因，中兴财报表示主要受到欧洲、亚洲及国内较多的低毛利率合同在本报告期内确认业绩影响，而在收入方面，低毛利合同在一定程度上促进了公司经营规模扩大。

　　客观的讲，低毛利合同成为中兴市场拓展的双刃剑，一方面，中兴通讯通过它实现了业绩的大幅扩张，同时，低价策略也使中兴付出了成长的代价。正如其总裁史立荣所言，“这几年来公司围绕核心主流产品、围绕大国大T的战略方向的选择和把控是正确的，但是在执行过程中存在问题。”

 　　另外，值得注意的是，中兴通讯或将固定资产变为投资性房产。该公司2012年半年报显示，上半年公司投资性房地产从期初的0元增加到期末近15.96亿元。半年报中，中兴通讯将投资性房地产定义为：为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。公司称，将采用公允价值模式对投资性房地产进行计量和列示，不对其计提折旧或进行摊销，以期末投资性房地产的公允价值为基础调整其账面价值，公允价值与原账面价值之间的差额计入当期损益。

　　值得一提的是，2012年上半年，公司房屋及建筑物期末余额为约47.72亿元，半年增加了近7.6亿元。另外，无形资产中土地使用权期末余额约9.87亿元。根据公司公告，公司将还有近14.29亿元的自有房地产转为投资性房地产。

　　如果按照这次评估价，增长1.5倍，两项合计，估计能增加净资产30亿元。大量资产转为按照公允价值计算的房地产,虽然不会改变房地产的现金流入，但投资性房地产不用折旧，可以调节利润1亿元。

　　而研读其财报不难发现，中兴通讯前三季度收入受到部分国际项目工程进度延迟以及国内运营商集采模式对公司收入确认的综合影响，部分合同收入在报告期内没有得到确认，在一定程度上也对其业绩造成影响。

　　早先，证监会曾表示，上市公司财务报表是资本市场最基础、最重要的信息，市场和投资者高度关注。上市公司财务信息披露和审计工作已作为监管重点。实际上，上市公司财报亏损，最为关键的是查明原因，防微杜渐。财报中凸显的问题并不仅仅是对过去的总结，更应是公司未来发展的警示灯。难道一定要等到“亡羊”后才去“补牢”？