一季度，泛家居领域里接连发生四起大事件备受关注。一家算得上是陶瓷卫浴第一股的航标控股宣布港股退市后，木业第一股宜华生活也同样遭遇被摘牌退市的厄运，还有中源家居被指市值管理盘方“赖账”的舆论，目前正在调查核实。以及亚振家居发布的一则公告称于5月13日起复牌并撤销退市风险预警。

　　据悉，由于2018/2019两年内连续出现净亏损，净利润分别为-8610.9万元和-1.25亿元。亚振家居从4月29日开始实施退市风险警示，股票简称改为“*ST亚振”，并于4月28日停牌1天。

　　险些被摘牌的亚振家居，最终能逃过此劫，实际上离不开2020年亚振家居获得政府补助高达7233万元。有专业人士分析，如果今年仍然未能实现盈利，亚振家居还是会面临暂停上市的局面。注意到今年一季度，亚振家居再度出现亏损，金额为1500万元。

　　从年报上来看，亚振家居去年的各项指标都在出现收缩倒退。销售费用、管理费用、研发费用等经费均下降，另外，收购不顺、业绩下压下，亚振家居多位高管频繁离职。

　　上市难，上市后更难

　　警醒行业、企业的教训

　　第一，“市值管理”切勿成割韭菜的工具

　　去年至今在家居、瓷砖行业里有大批企业已经成功上市或正筹备上市，但上市并不意味着就能一帆风顺。企业进军ipo可以借助资本的力量，迅速发展。但很多企业就开始造假，没有长期战略，甚至仅把上市当成了追随行为，所以上市后会发现企业持续性质量并不高。

　　市值的大小往往综合体现企业的盈利能力、成长潜力、行业地位、品牌形象等。市值不仅与上市公司的企业形象和社会责任有关，还与上市公司的资本运作有关，影响上市公司融资成本的高低；影响投资者意愿的风向标。

　　第二，切勿“病急乱投医”

　　2020年初，亚振家居发布收购公告，拟以10亿元收购连云港劲美智能家居有限公司（以下简称劲美智能），其主营业务为公寓家具及软体家具、全屋板式家具产品的研究、开发、生产与销售，主要客户为自如公寓平台。

　　亚振家居在交易预案中承诺：劲美智能2020 年、2021 年、2022 年实现归属母公司所有者净利润（以扣除非经常性损益前/后孰低为计算依据）分别不低于9000万元、1.1亿元、1.3亿元。

　　某投资分析师在接受媒体采访时表示，2020年初长租公寓资金链断裂的平台不在少数，尽管劲美智能拥有自如这样的大客户，但其业绩仍未能有所增长。未来三年，无论是长租公寓市场还是家居市场都面临较大的发展压力，上述对赌协议能否实现充满不确定性但其业绩仍未能有所增长。

　　原有业务处在亏损状态下，进一步兼并购，难免很有可能会有竹篮打水一场空的风险。而后6月22日亚振家居发布公告，称中止收购。其的原因是：本次重大资产重组受新冠肺炎疫情及资本市场情况变化等影响，继续推进已不再合适。

　　其实，两家公司之间的互补性并不强，科技含量也不高。若标的公司没有产生预期的协同效应，并不能形成流量协同和业务产品协同，反而成了公司的负担。尤其是企业流失了核心竞争力，没有了实打实的硬实力，一直在负债经营背景下，过度扩张，盲目并购来的资产，最终反而会拖垮你。

　　越来越多的陶卫企业热衷于上市，这意味着行业的竞争越来越激烈。这时，企业更不宜盲目跟风，而是应该看清自身的定位与现状。

　　资本进入，加速扩张，本来是好事，但是不要高兴得太早，企业如何保证企业持续盈利才是在上市后的最根本的任务。纵使企业上市后的社会影响力、资本能力、发展潜力都会有所提升，但是，不可否认上市后停滞或增速减缓，业绩下滑，出现亏损等类似状况比比皆是。

　　上市是把双刃剑，创业容易守业难。上市之风吹得太猛，资本市场水太深，经营好了就乘风破浪，稍微经营不善则就船毁人亡。